美国卖矿中国买矿 我们真能抄到底吗？

    页岩气产业的异军突起为美国带来一场能源革命，致使美国煤价一跌再跌，即便如此，煤炭也无法与廉价的页岩气竞争。美国煤矿经营惨淡，被迫减产，甚至决意退出煤炭市场的角逐，同时开出了诱人的价码，寻求新买主。这使多年以来想要投资煤炭领域的企业家看到了机会，很多中国企业的决策者前往美国考察，想要进行最后的资源“抄底”。然而，真的能抄到底吗？结果恐怕未必乐观。

    6月22日，美国大型煤炭生产企业阿奇煤炭公司（Arch）称，计划将其动力煤产量削减300万吨，以缓解经营压力，维持煤价稳定。6月上旬，该公司已表示关闭在肯塔基州东部的四个煤矿和两个电厂。

    这已经不是第一次听到美国煤矿关闭的消息了。美国煤矿之所以急于低价出手，最主要的原因是当地页岩气大量开采、使用，逐步替代煤炭。据美国能源信息署（EIA）统计，今年2月，美国天然气平均价格仅为每百万英热单位2.6美元（1英热单位=1.055千焦），煤炭价格则高达每百万英热单位3.06美元。

    美国93%的煤炭用于发电，然而廉价页岩气的出现使燃煤发电厂被迅速改造为燃气发电厂，燃煤发电的比率由最高时期的60%降到2011年的46%，预计今年将降至37%。

    美国国内煤炭消费需求急剧减少，出口并不顺畅，是美国煤矿出售资源的根本原因。

    美国的传统煤炭市场欧洲受债务危机困扰而经济低迷，美国煤矿主只能选择亚洲作为出口目的地，但能力有限的港口又成了煤炭出口的最大障碍。美国大多数港口仅能装卸巴拿马级煤船，能够装卸好望角级煤船的大型港口很少。对亚洲市场的长距离远洋贸易，好望角级煤船是最好的摊薄运输成本的方式，只有这样，美国煤炭才可以在与其他国家煤炭的激烈竞争中获得优势。在目前国际海运市场价格低廉的情况下，远距离煤炭贸易尚可顺利进行，但假如未来国际海运价格恢复上涨，远洋运输费用就足以将美国煤炭贸易双方置于亏损境地。

    眼前看来，美国煤矿主为出售资源开出的价码的确诱人，但是作为投资者，特别是中国投资者，必须认真考虑收购大洋彼岸的煤炭资源是否真的明智。

    首先要考虑的就是运输问题。回顾过去10年波罗的海综合运价指数不难发现，目前的国际海运价格几乎位于近10年来最低点，正常的海运价格是目前的2倍至3倍，而在经济景气的时候，海运价格甚至是目前的10倍。美国煤炭运抵中国港口，最快需要45天时间。在这45天时间里，国际煤价、海运价格变化莫测，煤炭销售企业将承担巨大的价格波动风险，而美国本土和欧洲市场长远来看不具备消化过多煤炭资源的能力，再多再好的资源，或许也只会成为一根卡在喉咙中的鸡肋。

    或许也有人认为运价不是问题，一些煤炭企业可以使用自己的船队。然而，即便拥有自己的船队，而且不考虑经营成本与效益，也必须考虑第二个重要因素，即美国社会环境与中国社会环境的本质区别。

    美国的法律、铁路及港口的使用、员工的雇佣制度等都与中国有着本质区别，中方企业很容易在美国“水土不服”——工人罢工、运输受阻这些问题随时可能发生，如何顺畅解决纠纷，是在美国投资煤矿的企业必须考虑的重要问题之一。此外，煤矿开采、经营年限问题，苛刻的环境要求，税费的征缴……都是投资美国煤矿必须认真考虑的问题。其中任何一个环节处理不好，都有可能造成投资的失败。

    另外，页岩气带来的能源革命，也是应该思考的主要因素。页岩气革命不会止步于美国，它正以令人无法想象的迅猛速度，改变着全球的能源格局。对于页岩气储量全球第一的中国，虽然现行政策对于未来10年的页岩气开采只定位为“初步的探索开采”，但是这场能源革命席卷世界的速度将可能是难以想象的——美国用了15年，或许中国只需要5年至8年。到时候，不要说远在彼岸的美国煤炭，就连中国自产的煤炭，都难说具有市场竞争力了。

    近几年，在中国，很多燃煤电厂的投资都因煤价上涨而止步，而今年的煤炭市场又使很多人燃起了希望，想要从中获利。但是，现如今燃煤电厂是否真的有利可图？页岩气的崛起将为此泼上一盆冷水。也许很多人对未来页岩气崛起的速度还持疑问态度，质疑这种用新科技手段开采出来的气体能否在短短十几年内就令世界能源格局发生彻底的改变。那么，就让我们看看美国的能源现状吧。

    据美国能源部情报局统计，美国2011年煤炭产量达9.93亿吨，比2010年增长1%，煤炭消费量却出现萎缩。由于天然气价格走低，发电用煤同比减少3629万吨，降幅达4%。该机构同时还预测，2012年美国电力生产部门消耗的煤炭总量将为7.96亿吨，同比减少14%。而在需求下降的压力下，美国煤炭生产企业也会被迫降低产量，预计今年的产量为8.91亿吨，将同比减少10.3%。即便如此，产量和消费量之间的差额也扩大到了3000万吨，从中可以充分看出煤炭被天然气替代的速度之快。

    在过去的100多年间，煤炭一直占据着全球能源行业的主导地位，但随着科学技术的开发与进步，人们发现了越来越多的新能源，其中包括常规天然气、煤层气、页岩气、可燃冰。这些储量巨大的气体能源，今后的开发与利用将会越发迅速，气体能源替代固体、液体能源的时代离我们越来越近。

    近期的全球煤炭市场价格一降再降，牵连着我国国内煤炭市场价格不得不低头，动力煤价格创出一周之内每吨23元的“空前”降幅。这说明，中国对国际能源市场的变化越来越敏感，美国页岩气引发的能源革命及其影响必然会对中国市场产生巨大的影响。

    全球页岩气储量最多的11个国家地区

    单位：万亿立方米

    国家地区页岩气储量国家地区页岩气储量国家地区页岩气储量 中国36.1 南非13.7 阿尔及利亚6.5 美国24.4 澳大利亚11.2 巴西6.4 阿根廷21.9 加拿大11.0 波兰5.3 墨西哥19.3 利比亚8.2 合计164.0

    （资料来源：中国能源网）

    中国页岩气资源潜力

    单位：万亿立方米

    页岩气储量评价年份备 注 中国地质大学（北京）26.0 2008 重点盆地和地区 中石油研究院廊坊分院11.4 2009 重点盆地 中石油勘探开发研究院10.0~20.0 2009 主要盆地 美国能源信息署（EIA）36.1 2011 主要盆地 中国国土资源部油气中心31.0 2011 主要盆地和地区

    （资料来源：国土资源部，国金证券研究所）

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